国际学生成主力，新加坡共居市场快速扩张但仍面临挑战

"新加坡共居领域迎来投资热，2024年交易额突破8亿新元。了解国际学生（尤其是中国学生）如何驱动需求，以及机构资本为何加速入场。"

吉隆玻，2025年9月24日讯 — 根据房地产咨询公司仲量联行最新报告，尽管投资回报率有所放缓，但在外国学生（尤其是中国学生）需求推动下，新加坡共居领域正经历强劲增长。目前外国学生已占部分运营商租客总数的25%至40%，中国学生是主要需求来源。截至2023年6月，新加坡共有7.08万名国际学生，占非居民人口4%，其中新加坡国立大学和南洋理工大学等顶尖学府占比显著。

报告预测，在疫情后招生势头恢复的支撑下，2025至2031年新加坡高等教育市场复合年增长率将达6.7%。仲量联行指出：“国际学生群体的扩大以及非居民人口的整体增长，直接推动了租赁住房和共居空间的需求上升。”

机构支持与投资升温
政府积极推动国有物业改造为医护人员和学生宿舍，机构投资者也看好该领域的需求基本面。2024年共居领域投资额突破8亿新元，远超2022和2023年约2亿新元的年投资规模，而2025年迄今交易额已超过2亿新元。

多数交易涉及酒店、办公楼和旅社改造项目，如凯德集团旗下雅诗阁斥资2.4亿新元收购Hotel G后，于2024年8月改造为lyf Bugis共居空间。市场还出现整栋物业改造案例，如Cove公司将63套公寓的私宅项目改造成304间共居客房，自2024年11月运营以来，约48%租客为学生，其余为来自中国、法国、意大利和美国的30岁以下年轻专业人士。

市场成熟化与挑战并存
目前前五大运营商（Coliwoo、Cove、Habyt、lyf和The Assembly Place）掌控约65%的市场份额，2023至2025年间总供应量增长17%。尽管投资需求稳定，但回报预期趋于理性：2023年超半数投资者目标回报率超15%，而2025年65%投资者目标已降至15%以下，反映该领域正从高风险资产向机构化资产转型。

挑战依然存在。运营成本上升、专业人才短缺及收购价格持续上涨给运营商带来压力。仲量联行提醒，新加坡对年轻外国专业人士的吸引力可能受经济逆风和政策变化影响，且适合改造的物业稀缺与收购成本攀升正成为行业扩张的障碍。